Thema 9. Handelsstrategien Für Optionen - Powerpoint Ppt-Präsentation

Thema 9. Handelsstrategien für Optionen - Powerpoint PPT-Präsentation PPT Thema 9. Handelsstrategien für Optionen Powerpoint-Präsentation | frei einsehen - ID: 28d17-NDNiM Thema 9. Handelsstrategien für Optionen Ein Spread ist eine Strategie, in dem Sie auf die gleiche Art von Option, Kauf oder Verkauf von Positionen. "Realen Welt" Beispiel für einen Bull Spread. Powerpoint PPT-Präsentation Topic 9Trading Strategien für Optionen Einführung Das Ziel dieser Vorlesung ist es, Sie einzuführen um einige der grundlegenden Strategien, die eine Optionen Händler verwenden könnte. Denken Sie daran, dass, obwohl untersuchen wir diese Strategien der Isolierung, der in der Realität die Sie normalerweise würde sie als Teil eines größeren Sicherungs auszuführen oder Anlageprozess. Nur selten würden Sie einfach Umsetzung dieser Strategien zu Spekulations Zwecke. Auch ist dieser Vortrag eine Mischung von Hulls Kapitel 9 und McDonalds Kapitel 3. Elementary Handelsstrategien Wir können Handelsstrategien relativ prüfen einfach indem die Auszahlung Diagramme verschiedenen Optionspositionen. Die Kombination dieser Auszahlungsdiagramme ist eine sehr nützliche Elementary Handelsstrategien Elementary Handelsstrategien Wie McDonald stellt, ermöglicht die Long-Call-Position Elementary Handelsstrategien Elementary Handelsstrategien McDonald verweist darauf, dass eine lange Put-Position legt einen Fußboden für den Wert unserer Aktie. Wenn wir besitzen die Lager und sind besorgt, dass die Preis könnte fallen, dann durch den Kauf einer Put-Option, die wir sind zur Gründung der Minimalwert, dass unsere Netto Portfolio nehmen können. In diesem Sinne ist dies nicht mehr als eine Versicherungspolice. In der Tat sind Versicherungsunternehmen grundsätzlich in der Geschäft des Schreibens Put-Optionen auf verschiedenen Dinge wie Leben, Gesundheit, Autos, Häuser usw. McDonald hat eine wirklich nette Vorstellung über die Beziehung zwischen Versicherung und Puts. Er weist darauf hin, dass, wenn Sie das Asset besitzen dann den Kauf eine Put reduziert das Risiko, da der Put zahlt sich aus, wenn der Vermögenswert sinkt im Preis. Wenn Sie besitzen nicht der Vermögenswert jedoch das Risiko, da es erhöht Sie Wind Zugabe Volatilität Ihres Portfolios. Das wirklich coole Beispiel ist wie der Kauf Hausbesitzer Versicherung für Ihr Haus gegenüber dem Kauf Hausbesitzer Versicherung auf Ihre Nachbarn Haus. Elementary Handelsstrategien Überdachte Positionen Wenn Sie vorhaben, einen Anruf Sie schreiben, häufig Auch halten Sie die zugrunde liegenden Vermögenswert zu schützen sich gegen Abwärts Verluste. Das nennt man einen Covered Call. Häufig Menschen, die eine Aktie schreiben der das Geld fordert, um die Erträge aus zu verbessern das Portfolio. Beachten Sie, dass dies gibt Ihnen einen Netto Versicherung, wenn der Aktienkurs sinkt. Dies ist die Grundidee der Portfolio-Versicherung! Es wird als Protective Put, und es hat eine Auszahlungsmuster erinnert sehr an die Auszahlung an die Long-Call. Positionen in der gleichen Art der Wahl. Eine Kombination ist eine Strategie, wo Sie kaufen oder verkaufen Position in verschiedenen Arten von Optionen. Ein Stier-Strategie ist eine, die dazu bestimmt ist, zu machen Geld, wenn der Markt steigt, und ein Bär-Strategie Geld macht, wenn der Markt fällt. A Volatilität Spiel macht Geld, wenn es große Preisschwankungen auf dem Markt, unabhängig davon, die Richtung. Aufstriche Bull Spread Es ist dies, weil der angerufene Investor hofft, dass der Aktienkurs erhebt euch. Bauen Kaufen niedrige Streikaufruf Verkaufen hohen Streikaufruf Initial Cashflow negativ für den Anleger Auszahlungen wenn Klemme Aktienkurs Wenn niedriger Basispreis ST - klow. Wenn hohe Aktienkurs - klow. Beispiel Ein Anleger kauft eine 3 Call mit einem Ausübungs Die Auszahlung dieser Bull Spread-Strategie ist 5 wenn der Aktienkurs über 35 und Null, wenn es unter 30 und ST-30, wenn sie zwischen 30 und 35. Die Kosten der Strategie ist 2. Aufstriche Es lohnt sich, eine Auszahlung Diagramm, um eine Bull-Spread mit Call-Optionen aufgebaut. Aufstriche Bull Spread mit puts Bauen Kaufen Flachschuss teuer verkaufen Streik anfänglichen Cash-Flow ist positiv für den Anleger Auszahlungen wenn Klemme Aktienkurs Wenn niedriger Basispreis ST - klow. Wenn hohe Aktienkurs - klow. Aufstriche Bär Aufstriche Mit dieser Strategie wird der Investor in der Hoffnung die Aktienkurs fallen wird. Bauen kaufen Call-Option bei hohen Basispreis verkaufen Call-Option bei niedrigen Ausübungspreis. Initial Cash-Flow ist positiv für den Anleger Auszahlungen ST Klow STKhigh, 0 Aufstriche Real World Beispiel für ein Bull Spread. Wir werden tatsächlich einige Beispiele betrachten Arten von Spreads. Für alle diese wir benutzen werden Optionen auf IBM. Die folgende Grafik zeigt IBMs Aktienkurs letzten Jahr (naja, zumindest bis zum 22. September 2003) 1,20 / Aktie. Aufstriche So kaufen wir 1 Optionskontrakt auf 4,20 je Aktie, und dann verkaufen wir 1 Optionskontrakt auf 1,20 je Aktie. Netto-Cashflow 100 (-4,20 1,20) -300. Wir nehmen zur Kenntnis, dass am 4. September IBM wurde bei Verkauf 86,33 / Aktie, so entscheiden wir uns, unsere Position zu schließen. So verkaufen wir unsere Bestände der September 80 und dann kaufen Sie ein September 85 Optionsvertrag (zu die kurze September 85 Vertrags wir stornieren haben.) September 80 Preis 6.6 / share. September 80 Preis 2,45 / Aktie. Der Netto-Cashflow am 4. September 100 (6,60 2,45) Aufstriche So investierten wir 300 am 19. August und erhielt 415 am 4. September. Unsere einfache, un-annualisierte Rendite war (415-300) / 300 38,33 Auf Jahresbasis (und mit stetiger Verzinsung) Die Rendite ist 740,25! Vergleichen Sie dies mit, wenn wir nur eine Aktie erworben der Aktie. Unsere einfache, un-annualisierte Rendite gewesen wäre (86,33 83,52) /83.52 3,36 Unsere annualisierte Rendite war (nur) 75.48. Aufstriche Was, wenn wir nicht unsere Position auf geschlossen 4. September sondern statt, bis die Ablauf der Verträge, die hätte am 19. September gewesen? An diesem Tag IBM gehandelt werden zu einem Preis von 92. Also unsere Auszahlung am September 80 Vertrag müsste seit 12 / share, oder 1200, und wir hatten hätte 7 / share oder 700 auf der September 85 zahlen Vertrag, wir waren kurz. Nettoeffekt ist, würden wir erhalten 500 haben, für 200 Gewinn auf einem 300 Investition! Aufstriche Natürlich könnte es dazu kommen, dass der Preis IBM konnte gefallen. Was wäre geschehen, wenn der Preis der IBM gehabt haben 75 am 19. September gefallen? Beide Optionen würden abgelaufene wertlos sind, so hätte es keine Cash-Flow am September haben 19.. Wir könnten die 120 wir aus dem Verkauf der verdienten halten September 85 Option, aber wir würden die 420 verlieren wir für die Option September 80 bezahlt. Nettoeffekt ist, dass wir würden 300 sein, ein stufenlos negative Rendite! Aufstriche Wenn ein Investor setzt auf eine Bulle oder Bär Spread sie sind grundsätzlich Stellung zu nehmen die Richtung der Lager. Manchmal ein Anleger lieber wäre ein Position nicht von der Richtung der Bewegung, aber vielmehr davon ab, ob die Aktie viel zu bewegen alle. Dies wird als eine Volatilität Spiel bekannt. Vielleicht ist es am einfachsten, durch Sehen, was zu starten würde passieren, wenn der Anleger das Gefühl, dass das Lager unwahrscheinlich war, sehr viel bewegen und wollte ein Position, die zu zahlen wäre, wenn die Aktien off Preis so ziemlich gleich geblieben Ein Ansatz wäre einfach, um einen Anruf zu schreiben Option, die tief aus dem Geld war. Der Nachteil dieses Ansatzes ist, dass wenn Volatilität stellt sich heraus, hoch zu sein, könnten Sie ein zu verlieren potenziell unbegrenzte Menge an Geld. Aufstriche Ein häufig verwendeter Ansatz ist in solchen Fällen zu Umsetzung einer Schmetterlings Strategie. Zur Umsetzung dieser Strategie Kaufen Sie eine Call-Option auf dem relativ niedrigen Streik K1. Kaufen Sie eine Call-Option auf dem relativ hohen Treffer K3. Verkaufen beiden Call-Optionen am Streik K2, das ist, auf halbem Weg zwischen K1 und K3. Die beiden Long-Positionen sind die Flügel des Schmetterling und die Short-Position ist der Körper. Die Auszahlung Diagramm, um eine generische Schmetterling ist auf der folgenden Seite dargestellt. Aufstriche Es ist klar, dann Sie nehmen eine Position die Netze Aufstriche Ein Problem, das Hull weist darauf hin, auf Seite 197, ist wird ein Dorn. In der Tat könnte man tatsächlich eingestellt es so einrichten, dass Sie eine Auszahlung nur, wenn das zu bekommen stock endete am K2 genau. Das bedeutet, dass man reinen Zustand erstellen Wertpapiere mit einem Butterfly Spread. Was ist das Hilfe ist, dass angesichts genug Schmetterling Spreads, Sie könnten andere die Sicherheit in der replizieren Aufstriche Es gibt andere Arten von Spreads zur Verfügung wie beispiels dem Kalender Verbreitung. Verkaufen Sie einen Anruf mit Streik K und Laufzeit T1. Kaufen Sie einen Anruf mit Streik K und Laufzeit T2, in dem Aufstriche Also, lassen Sie uns zusammenarbeiten, die ein Beispiel. Wir beginnen mit einem Lager